原文标题：《MEV: The First Five Years》
原文作者：James Prestwich，Nomad 创始人兼 CTO
原文编译：倩雯，ChainCatcher
货币一样起源很早，但相关的术语、表述和工具仍在发展中。过去的两年彻底改变了我们对 MEV 的理解。我们很容易忘记，MEV 是完全从无到有的。MEV 的诞生（2018-2019 年）
像任何一段良好的关系一样，MEV 需要做两件事：争夺和承诺。首先，它需要人们争夺公共状态的控制权。MEV 需要受人们欢迎且愿意为之付费的状态。其次，它需要承诺（在执行之前）。在一段时间内，MEV 希望人们承诺对状态进行更新（这种状态受人们欢迎、处于被争夺中），但同时这一承诺尚未执行。当人们签署并广播交易时，他们承诺对该状态的控制进行争夺。但承诺和执行之间的滞后使 MEV 得以介入，在事前和事后接触该状态。它拉动了用户的意图，将他们的承诺推向可接受的最坏结果，使提取者将差价收入囊中。
DEX 是 MEV 实施的绝佳之地。他们有一个完美的争夺方案：每个人都想在市场上进行交易，而每个交易都可以与其他交易竞争。比如， 2016 年自撮合的订单簿 DEX 设计 EtherDelta 就允许矿工在交易中获得优先权，但没有人真正利用它做任何事情。一些链上自动撮合的 CLOB（中央限价订货簿）在当时看来是很疯狂的，现在回想起来也是很奇怪的。虽然我们知道手续费费钱，但到 2018 年中期，一单位手续费的价格大约是今天的 1/400 ，是去年的 1/10000 。直到 2020 年，我们才对手续费市场有直观理解。
2017 年 DAI（现在的 SAI）的推出为DeFi引入了清算。清算引入了大量但不频繁的 MEV（Spike MEV）。在过去的几年里，我们观察到预言家通过作弊来赢得自己协议的清算，并且通过极端的手续费拍卖来赢得 Spike MEV。Spike MEV 也可能是由黑客、NFT掉落和其他特殊事件产生的。因为它不能被分割成小包，所以 Spike MEV 对协议运行有很大的影响。协议设计必须考虑到不经常发生的、但可能后果重大的恶意激励。
另一方面，DEX 倾向于随着外部市场的变化而变化，从其市场的移动中产生Flow MEV。它的特点是更频繁、更小的 MEV 数据包。AMM 的目的与 MEV 密不可分，它们的存在是为了跟踪外部市场，通过向提取者赠送价值来实现这一目的，这些提取者将恒定函数推向“公平”的定价。实际上，它们通过提取 MEV 的“套利者”来维持效率。2018 年中后期的第一批 AMM（首先是Bancor，然后是Uniswap）开始在订单簿上进行流动。这导致相应的 MEV 增加，并引起了人们对这个问题的极大关注。当然，在 2018 年，Uniswap 的资金池是以个位数计算的，而且资产少得多。
这时的 MEV 研究几乎不存在，当然，我们甚至不叫它 MEV。我们大多称它为抢先交易，借用 TradFi 交易所的“DEX 抢先交易”或“清算抢先交易”。我们知道它不仅仅适用于插入订单的情况。在理论上了解回跑和三明治攻击后，我们知道，如果提取者有利可图，交易可以被延迟或回撤。
过去的 DeFi 也许不知不觉建立起创造 MEV 的必要环境。然而，没有人真正担心这个问题。当时的状态还不够理想，所以回报还不存在。因为没有人有这方面的实际经验，我们甚至不清楚当提取到来时究竟会发生什么。
Flashbots 的形成（2019-2020 年）
随着 2019 年 4 月“Flash Boys 2.0 ”的发表，MEV 研究开始流行起来。我建议你重读这篇优秀的文章，了解一下每位作者。它是协议和机制设计者的奠基性论文，它将永远是标准课程的一部分。如果没有 Tina，我想它的发展可能早已经停滞不前。
2018 年初我和 Tina 在某个 VC 的办公室认识。我们是通过一个共同的朋友联系上的，我们的推介会当时也在一起。我当时正在推销 Summa 的 HTLC 变体项目，由于我们了解到需要两个在线方的跨链协议存在局限（以及市场对复杂性的包容程度），该项目最终被叫停。Tina 在推销一个关于在农场挤奶的社交区块链游戏（不是后来的 CoW Swap）。我们对衍生品挖矿有共同的兴趣，并对如何进入这一领域有一些想法。我们在熊市的每一次黑客马拉松上都会交谈。她擅长选中超前的想法，并围绕它组建团队。她的黑客马拉松项目后来成为 CarboClan，这个游戏基于衍生品挖矿，游戏内容和做蜂蜜柠檬有关。
在 2019 年的后半年，Tina 开始组织活动。她只用一周就搭建起 defi.wtf，并与 DevCon Osaka 一起举办。仅 3 周后她又举办了 macro.wtf。此后不久，Pirate Ships 成立,这个名字来自 2019 年我们在 EthDenver 开的一个关于闪电贷和闪电铸币（flashmint）的玩笑。Pirate Ships 是由 Tina 在旧金山、纽约和其他地方举办的沙龙式聚会。你可以在这里找到一个不拘一格的研究人员、工程师、操作员、骗子和其他加密货币从业者。这些“船”（沙龙）有些时候会邀请研究人员，有些时候会有特定主题，有些与在当地的人进行随意小聚。这个组织从 2019 年底也就是整个大流行病期间运行，吸引了最坚定的支持者们。
Flashbots 的诞生要远远归功于 Pirate Ships，而非论文“Flash Boys 2.0 。它是作为一个永久的“船”诞生的。MEV Ship 成立于 2020 年中期，并从一个人的空间扩展到线上的数字集体。其他 Flashbots 的创始人和管家——Stephen, Phil, Alex——被拉进了这艘“船”（你仍然可以在 Flashbots docs 中找到一些故事)。最终，“船”正式成立，改名为“Flashbots”，配有可爱的机器人表情符号，悄然之中开启不朽的篇章。
那一整年是漫长等突破的时刻。Flashbots Research（即 MEV Ship）首次亮相，将 MEV 推向了以太坊对话的中心。DeFi 之夏已然开始，但我们还不知道它会对我们有什么影响。Mev-explore 和 Mev-inspect 的发布为可用 MEV 的链提供了粗略的工具，突然间这件事情就变得切实可行——它不再只是一个理论。那年秋天 Flashbots 拍卖会的到来，宣告着 MEV 提取工具近在眼前。钱随处可见，“捡钱”的比赛也拉开序幕。
MEV Ship 为 Flashbots 打下基础，并树立了合作研究和实验的文化，推动了该组织的发展。从这种文化中衍生而来的清晰使命已定义了 MEV 的叙述。MEV 提取将不可避免地产品化，但 Flashbots 的文化和精神却不然。
开发者一起讨论有关 MEV 的协议设计。市场结构已经确定好这 3 个角色的配置，并开始测试其极限。虽然人们仍然尊重 Pirate Ship 的理念，但以太坊上的提取已呈现专业化的态势。在未来，MEV 将不会被任何精神或研究所定义。MEV 的故事将由利润率书写。
纵观其历史，人们（包括我）都认为 MEV 或危险或邪恶。“偷窃”这个词被戏谑地提及过不止几次。但最近几日，我开始认为这种价值判断并不合理。MEV 是一种事实。再多的哲理、研究或机械组合都不会改变这一点。这就是为什么我很高兴能够见证有力的 MEV 提取供应链的出现。专业化的 MEV 就是可预测的 MEV；可预测的 MEV 就是有用的 MEV。我们没有聪明到可以提前规划市场，所以让我们尽可能利用能利用的一切吧。